Экспертиза. Оценка. Кадастр.
Портал про экспертизу, оценочную деятельность и кадастр
07.06.2018 00:51:44
Оценка 100% пакета  акций рассчитывается с учетом экономического состояния компании.  Контроль деятельности акционерного общества осуществляется согласно его особенностям, структуре, методам и целям. Оценка 100% пакета акций рассчитывается с учетом экономического состояния компании. Контроль деятельности акционерного общества осуществляется согласно его особенностям, структуре, методам и целям.

Оценка 100% пакета акций рассчитывается с учетом экономического состояния компании.

Контроль деятельности акционерного общества осуществляется согласно его особенностям, структуре, методам и целям. Как определяется оценка, что для этого нужно и кто вправе ее проводить, разберемся подробнее.

Особенности оценки

При расчете важно учесть, что отдельные части фирмы в сумме могут не равняться ее полной стоимости. Практически всегда долевое участие будет меньше. Такая особенность определена тем, что предприятие, как единое целое, оценивается с учетом прав, отличных от всех интересов, рассматриваемых основе меньшинства.

Бизнес на рынке оценивается по его перспективности.

Оценка 100% пакета акций

Расчет основывается только на тех активах, которые приносят прибыль или будут приносить доход в будущем. Также важно, на каком этапе становления компания выйдет на этот уровень заработка, и какие риски могут возникнуть.

Когда требуется?

Провести оценку нужно в следующих случаях:

  • для сделки купли/продажи, в которой акции рассматриваются как финансовый инструмент для получения прибыли (дивидендов);

  • при оформлении дарственной или вступления в наследство;

  • реформатирования компании;

  • при дополнительной эмиссии для привлечения инвесторов в компанию;

  • для выкупа ЦБ на открытом рынке.

Оценка реального положения дел фирмы требуется и при оформлении кредита. В таком случае ЦБ становятся залогом для банка. При продаже бизнеса используют два варианта оценки. Чаще всего основываются на сумме, за которую будут передан полный комплект акций. В таком случае следует установить реальный рыночный курс ЦБ с учетом настоящего баланса и детального аудита фирмы.

От чего зависит?

Оценка 100% пакета акций определяется его способностью быстро продаваться по рыночному курсу. Этот показатель, в свою очередь, связан со степенью контроля, полномочиями управления, вложениями и потенциалом (размером будущего дохода). Потенциал - это возможность роста цены на пакет ЦБ и получения дивидендных выплат.

Скорость продажи зависит от инвестиционной привлекательности. Интерес вкладчиков, в свою очередь, определяется статусом общества акционеров, его репутацией, экономической состоятельностью и выгодой от  хозяйственной и финансовой деятельности.

Скидка за ликвидность рассчитывается на основе рыночного курса котируемых бумаг, скорости и уровня издержек сравниваемых комплектов.

Контрольная премия

Неконтролирующие и контрольные пакеты существенно отличаются. Это обусловлено тем, что права акционеров возрастают при достижении 2%, 10%, 25%+1, 50%+1, 75%+1. В цену пакета всегда включены премии за дополнительные проценты, положенные держателям определенного количества ЦБ.

Как влияет число акций на цену пакета, обозначено в  ПП РФ от 31.05.2002 года. Согласно с ним стоимость вычисляется путем умножения величины стоимости бизнеса на долю ЦБ и коэффициент контроля.

Оценка 100% пакета акций

Методы оценки

Самым распространенным вариантом является сравнительный способ. За основу в данном случае берутся данные схожих компаний, ЦБ которых находятся в открытом обращении. Чаще всего используется метод ценовых мультипликаторов. Это соотношение стоимости одной бумаги к состоянию финансов.

Экономическая база:

  • годовая выручка;

  • денежный оборот в год;

  • дивидендные выплаты на одну штуку;

  • прибыль от продажи;

  • балансовый курс денежных средств;

  • чистая цена и другие.

Этот метод строится на предположении, что показатели по схожим конкурирующим фирмам будут одинаковыми или несущественно различаться. В таком случае цена акций рассчитывается, как произведение отдельной экономической базы и коэффициента мультипликатора по схожим фирмам. Метод широко распространен для оценки неконтролирующих пакетов.

Метод ДДП

При использовании доходного способа за основу берется не рыночный курс аналогичных ЦБ, а экономические показатели оцениваемого сообщества. В рамках этого варианта преимущественно применяется метод дисконтированных денежных потоков (ДДП). В расчете предполагается, что инвестор приобретает ЦБ как инструмент для получения стабильной прибыли. Соответственно, цена акций будет равна текущей стоимости потенциальной выгоды, которую можно получить, имея конкретные  ЦБ.

Процесс расчета по методу ДДП довольно сложно применять на практике. Сначала выстраивается модель ДП, рассчитывается сумма, сохраняемая на балансе АО. Модель охватывает не текущий период, а 3-5 лет вперед. Затем устанавливается ставка будущей прибыли – коэффициент погрешности на каждый прогнозный год. И наконец, рассчитывается стоимость бизнеса в постпрогнозный период. Рыночный курс 100% пакета акций в таком случае будет равен сумме изучаемых величин каждого учитываемого года и цене бизнеса.

Оценка 100% пакета акций

Затратный подход

Расчет стоимости полного комплекта способом, учитывающим затраты, осуществляется на основе данных о сумме расходов, которая требуется для организации аналогичного бизнеса с нуля на данный момент. Основной вариант в составе – метод чистых активов. Сначала учитываются активные балансовые статьи, а после проводится имущественный анализ. По результатам баланс корректируется. Из суммы балансовой стоимости отнимается общий размер долга предприятия и получается показатель чистых активов АО или рыночная цена 100% пакета акций.