Экспертиза. Оценка. Кадастр.
Портал про экспертизу, оценочную деятельность и кадастр
04.07.2018 18:31:28
Прежде, чем принимать решения по распределению денежных средств, надо провести оценку эффективности инвестиций. Тщательный анализ будущей прибыли и расходов позволит получить отдачу с инвестируемого капитала. Прежде, чем принимать решения по распределению денежных средств, надо провести оценку эффективности инвестиций. Тщательный анализ будущей прибыли и расходов позволит получить отдачу с инвестируемого капитала.

Прежде, чем принимать решения по распределению денежных средств, надо провести оценку эффективности инвестиций. Тщательный анализ будущей прибыли и расходов позволит получить отдачу с инвестируемого капитала.

Результаты вложений

Оценка эффективности инвестиций проводится на этапе планирования вложений. Аналитические сведения помогают сформировать возможные варианты для размещения капитала, определить, какую часть средств можно вывести из оборота, выбрать формы вкладов и составить программу с учетом всех факторов.

При оценке определяются показатели:

  • коммерческой эффективности – учитываются последствия вложений для экономического положения инвесторов;

  • бюджетной – устанавливаются последствия инвестиций для бюджета (местного, регионального или федерального);

  • экономической – рассчитываются затраты на реализацию и возможные доходы от запуска инвестиционного проекта.

Договор новации

Расходы и результаты анализируются в рамках расчетного периода, включая проектирование, организацию и использование объекта.

Применяемые методы

Привлекательность вложений оценивается несколькими методами, но все они работают по одному принципу: реализация программы обеспечивает прибыль, капитал предприятия – увеличивается.

Выгода от вложений определяется по таким критериям:

  • по времени, за которое они окупятся;

  • размеру чистой прибыли;

  • внутренней прибыльности;

  • измененной внутренней норме;

  • окупаемости;

  • рентабельному индексу.

С учетом этих показателей определяется перспективность проекта. Финансовые критерии помогают провести разносторонний анализ с учетом интересов всех лиц, вовлеченных в дело: вкладчиков, кредиторов, менеджеров.

Показатели определяются дисконтными способами, которые строятся на принципе изменчивости ценности денег. Ставкой дисконтирования преимущественно выступает величина средней стоимости капитала WACC. При необходимости данные корректируются с учетом риска, связанного с исполнением планов и предполагаемой инфляции.

Если точно рассчитать WACC затруднительно, то за ставку принимается среднерыночная прибыль с корректировкой на риск. В качестве дисконтной поправки иногда принимается ставка рефинансирования.

Способы

Способы оценки доходности инвестиций разделяются на статические и динамические. Показатели, учитываемые в статических методах, основаны на результатах от вложений в целом (без временных ограничений) и определенный момент. Динамические показатели отображают изменение результатов во времени с привязкой к определенной дате.

Статические

Эффективность вложений по статическим показателям основана:

  • на периоде, за который вложения окупятся (РР);

  • коэффициенте АRR который рассчитывается, как соотношение полученной прибыли к вложениям в проект за все время его существования;

  • чистой прибыли – доход за вычетом налогов, расходов на сырье и материалы.

Статические способы применяют на начальном  этапе оценки. В некоторых случаях показатели не позволяют определить реальную эффективность, так как сравниваемые проекты при равных статических данных могут отличаться рисками, сроками существования и так далее.

Динамические

В расчетах динамическими методами учитываются основные показатели:

  • проведенная чистая стоимость (NPV) – прибыль за вычетом всех расходов за определенный период;

  • рентабельный индекс (PI) – соотношение (NPV) к размеру вложений на старте проекта;

  • внутренняя окупаемость – норма прибыли, установленная по проекту.

В динамических методах с учетом временных периодов, выбирается средняя банковская депозитная ставка дисконтирования и средняя стоимость капитала. Таким образом, исключаются все проекты с рентабельностью ниже этой ставки и с доходностью меньше действующего капитала.

Основные этапы

Инвестиционный проект оценивается путем анализа:

  • финансового положения предприятия;

  • экономических факторов;

  • прибыльности и риска деятельности.

Экономическое состояние анализируется с учетом:

  • состояния основных фондов;

  • уровня изнашиваемости;

  • степени загрузки;

  • качества организации работы;

  • изучения управленческой структуры и так далее.

Прибыльность и риски по проекту оцениваются как возможность потери капитала при вложениях в данных объект. Общая прибыльность рассчитывается с учетом срока жизни инвестиционного плана.

Чем длительнее период, тем он выгоднее даже при большем сроке окупаемости.

Особенности процесса

Невозможно спрогнозировать результаты вложений с учетом только одного из показателей. В особенности, если оценивается крупный долгосрочный план. Влияние проекта отмечается на всех жизненных направлениях. На социальном обществе, финансовой стабильности отдельного предприятия или страны в целом. Некоторые инвестиции повышают технический потенциал фирмы, региона и так далее.

Оценка блокирующего пакета акций

Ценность инвестиций определяется также с учетом их влияния на обороноспособность и независимость страны. Тем не менее, инвесторов, в первую очередь, интересует экономическая составляющая, то есть потенциальных доход от вложенных средств.